El banco central norteamericano anunció su tercera reducción en el año, pero advirtió que bajará el ritmo debido a una revisión en las previsiones macroeconómicas.
La Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) redujo el miércoles su tasa de interés clave en un cuarto de punto, su tercera reducción este año, pero también indicó que espera reducir las tasas más lentamente el próximo año de lo que había previsto anteriormente, en gran parte debido a la inflación aún elevada.
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El banco central anunció el recorte en un cuarto de punto porcentual a 4,25-4,50%, en línea con lo esperado por el mercado, y aumentó su pronóstico de inflación para el año próximo, de 2,1% a 2,5%. El organismo espera que la meta de 2% de inflación se alcance recién a fines de 2026.
Los 19 funcionarios de la Fed proyectaron que reducirán su tasa de referencia en un cuarto de punto solo dos veces en 2025, por debajo de su estimación anterior en septiembre de cuatro recortes de tasas. Sus nuevas proyecciones trimestrales sugieren que los consumidores podrían no disfrutar de tasas mucho más bajas el próximo año para hipotecas, préstamos para autos, tarjetas de crédito y otras formas de endeudamiento.
Los funcionarios de la Fed subrayaron que están desacelerando sus reducciones de tasas a medida que su tasa de referencia se acerca a un nivel que los responsables de las políticas llaman “neutral”, el nivel que se cree que no estimula ni obstaculiza la economía. Las proyecciones del miércoles sugieren que los responsables de las políticas podrían pensar que no están muy lejos de ese nivel. Su tasa de referencia se sitúa en el 4,3% después del movimiento del miércoles, que siguió a una pronunciada reducción de medio punto en septiembre y un recorte de un cuarto de punto el mes pasado.
Las reducciones de tasas de la Reserva Federal de este año han marcado un cambio después de más de dos años de tasas altas, que ayudaron en gran medida a controlar la inflación pero también hicieron que los préstamos fueran dolorosamente costosos para los consumidores estadounidenses.
Pero ahora la Fed se enfrenta a una serie de desafíos en su intento de completar un “aterrizaje suave” de la economía, en el que las tasas altas logren frenar la inflación sin causar una recesión. El principal de ellos es que la inflación sigue siendo rígida: según el indicador preferido de la Fed, la inflación anual fue del 2,8% en octubre, la misma que en marzo y todavía persistentemente por encima del objetivo del 2% del banco central.
Al mismo tiempo, la economía está creciendo a paso firme, lo que sugiere que las tasas más altas no han frenado mucho la economía. Como resultado, algunos economistas (y algunos funcionarios de la Fed) han argumentado que las tasas de endeudamiento no deberían reducirse mucho más por temor a sobrecalentar la economía y reavivar la inflación. Por otro lado, el ritmo de contratación se ha enfriado significativamente desde que comenzó 2024, una preocupación potencial porque uno de los mandatos de la Fed es lograr el máximo empleo.
La tasa de desempleo, aunque sigue siendo baja (4,2%), ha aumentado casi un punto porcentual en los últimos dos años. La preocupación por el aumento del desempleo contribuyó a la decisión de la Fed en septiembre de recortar su tasa clave en medio punto, más de lo habitual.
Además de eso, el presidente electo Donald Trump propuso una serie de recortes impositivos (sobre los beneficios de la seguridad social, los ingresos por propinas y los ingresos por horas extras), así como una reducción de las regulaciones. En conjunto, estas medidas podrían estimular el crecimiento. Al mismo tiempo, Trump amenazó con imponer una variedad de aranceles y buscar deportaciones masivas de inmigrantes, lo que podría acelerar la inflación.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y otros funcionarios dijeron que no podrán evaluar cómo las políticas de Trump podrían afectar a la economía o a sus propias decisiones sobre las tasas hasta que se disponga de más detalles y quede más claro qué probabilidades hay de que las propuestas del presidente electo se implementen. Hasta entonces, el resultado de las elecciones presidenciales ha aumentado principalmente la incertidumbre en torno a la economía.