Octubre abrió con nuevas referencias entre tasas, dólar y activos argentinos

En pesos, la caución a un día finalizó en 21,4% TNA promedio ponderado y el tipo de cambio mayorista retrocedió hasta $1.520. En el frente internacional, la tasa del Treasury a diez años alcanzó el 5,28%, aunque Wall Street reaccionó favorablemente en la última rueda tras el cambio en las expectativas sobre la política monetaria estadounidense.

HACÉ CLICK AQUÍ PARA UNIRTE AL CANAL DE WHATSAPP DE DIARIO PANORAMA Y ESTAR SIEMPRE INFORMADO

Los bonos soberanos volvieron a mostrar diferencias entre tramos
La deuda argentina denominada en dólares atravesó otra semana con retrocesos, en un escenario internacional que también resultó adverso para los activos de riesgo. Los créditos emergentes y distressed registraron una caída del 1,7% durante el período, mientras que los Globales mostraron comportamientos diferentes según el vencimiento.

En el tramo corto de la curva, las bajas llegaron hasta el 0,7%, mientras que los bonos de mayor duración concentraron nuevamente los movimientos más pronunciados, con retrocesos de hasta el 2,8%.

La diferencia entre ambos extremos de la curva volvió así a quedar expuesta. Si bien la deuda emergente en general terminó la semana en terreno negativo, los títulos argentinos de mayor plazo registraron caídas superiores a las observadas en ese universo de referencia.

En este contexto, el riesgo país se mantuvo ampliamente por encima de los 600 puntos básicos y finalizó la semana alrededor de las 655 unidades.

El Merval comenzó octubre cerca de los US$1.700
La renta variable argentina tampoco consiguió revertir el desempeño que había mostrado durante agosto y septiembre. El comienzo de octubre mantuvo esa dinámica, aunque la última rueda dejó una recuperación del 1,0%.

Ese avance no alcanzó para modificar el balance de las primeras jornadas del mes. En las dos primeras ruedas de octubre, el S&P Merval acumula una caída del 2,4%.

En términos semanales, el principal índice accionario local retrocedió un 4,5% y finalizó en torno a los US$1.705. El nivel alcanzado no se observaba desde antes de las elecciones de medio término de octubre de 2025.

La recuperación de la última jornada permitió moderar parcialmente el movimiento, pero no fue suficiente para revertir ni el saldo de la semana ni el resultado acumulado durante el inicio del mes.

El equilibrio entre tasas y dólar volvió al centro del mercado local
El mercado de pesos y el frente cambiario volvieron a mostrar una relación estrecha durante la semana. Después del canje de títulos dólar linked realizado el miércoles, el Banco Central absorbió liquidez mediante ventas de instrumentos dólar linked en el mercado secundario.

La dinámica comenzó posteriormente a modificarse con una aceleración de las compras de divisas por parte del BCRA. Durante la semana, la autoridad monetaria adquirió un total de US$369 millones, lo que permitió inyectar pesos al sistema y contener la suba de las tasas.

A este movimiento se sumó la retirada del Banco Central del segmento dólar linked, profundizando el cambio observado en las condiciones de liquidez.

En este marco, la caución a un día finalizó la semana en 21,4% TNA promedio ponderado, mientras que el tipo de cambio mayorista retrocedió un 0,4% durante el período y terminó en $1.520.

La semana volvió así a colocar en primer plano el equilibrio entre liquidez, tasas y dólar. La mayor compra de divisas del Banco Central coincidió con una inyección de pesos al sistema, mientras las tasas lograron contener su avance y el tipo de cambio cerró con una baja semanal.

El Treasury a diez años alcanzó el 5,28%

En el escenario internacional, el comportamiento de las tasas largas estadounidenses volvió a concentrar buena parte de la atención.

El rendimiento del Treasury a diez años terminó la semana en 5,28%, después de avanzar 9,3 puntos básicos durante el período. Según la información disponible, se trata de niveles no vistos desde 2007.

La presión volvió a estar explicada principalmente por el componente real de la tasa. Incluso el débil informe de empleo de agosto no consiguió revertir el movimiento observado en los rendimientos de largo plazo.

Al mismo tiempo, el mercado comenzó a descontar menos subas de tasas por parte de la Reserva Federal. El cambio en esas expectativas tuvo una reacción favorable en la renta variable durante la última rueda.

El Nasdaq avanzó un 1,2%, el S&P 500 ganó un 0,8% y el Dow Jones subió un 0,5%.

Wall Street cerró con resultados diferentes según el índice
La recuperación de la última jornada no alcanzó, sin embargo, para llevar a todos los principales índices estadounidenses a terreno positivo en el balance semanal.

El Dow Jones finalizó el período con una caída del 1,3%, mientras que el S&P 500 retrocedió un 0,2%. El Nasdaq consiguió diferenciarse y terminó la semana con una mejora del 0,7%.

La evolución de Wall Street dejó así dos lecturas distintas. Por un lado, la última jornada mostró una reacción favorable al cambio en las expectativas sobre la política monetaria. Por otro, el fuerte movimiento de las tasas largas continuó condicionando el balance semanal, especialmente en el Dow Jones y el S&P 500.

El inicio de octubre volvió a exigir una lectura por segmentos
El cierre semanal dejó movimientos distintos entre deuda, acciones, tasas y tipo de cambio. Los Globales retrocedieron hasta un 0,7% en el tramo corto y hasta un 2,8% en el largo, mientras que el riesgo país terminó en torno a los 655 puntos básicos.

El S&P Merval finalizó en US$1.705 después de una caída semanal del 4,5% y acumula un retroceso del 2,4% durante las primeras dos ruedas de octubre.

En el mercado de pesos, la caución a un día cerró en 21,4% TNA promedio ponderado, mientras que el tipo de cambio mayorista retrocedió un 0,4% hasta $1.520. En paralelo, las compras semanales del Banco Central alcanzaron los US$369 millones.

Fuera del mercado local, la tasa estadounidense a diez años llegó al 5,28%, mientras Wall Street mostró una recuperación en la última rueda que no alcanzó para llevar al Dow Jones y al S&P 500 a terreno positivo en el balance semanal. El Nasdaq, en cambio, logró cerrar el período con ganancias.

El comienzo de octubre volvió así a mostrar que cada segmento respondió de manera diferente: deuda soberana, renta variable, tasas en pesos y dólar dejaron movimientos propios, mientras el escenario internacional continuó atravesado por la presión sobre las tasas largas estadounidenses.

(*) Pedro Chavez Atia AP 2057 – Comisión Nacional de Valores (CNV) – República Argentina.

Aclaración: el objetivo del presente es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación para la compra o venta de los valores negociables y/o de los instrumentos financieros mencionados en él.